CVA Risk Çerçevesi: BA-CVA & SA-CVA
CVA’yı ayrı çerçeve olarak ele al; full/reduced BA hesabında hedge etkisini formülle izle.
CVA, temerrüt öncesi değerleme riskidir
Karşı taraf kredi spreadi değiştiğinde ve türevin gelecekteki maruziyetini belirleyen piyasa faktörleri oynadığında CVA değişir. Karşı tarafın bugün temerrüde düşmesi gerekmez. CVA riski için sermaye, karşı taraf temerrüt riski sermayesinden ve trading book piyasa riski hesabından ayrıdır.
BA-CVA’nın reduced sürümü hedge tanımaz; full sürümü uygun kredi spreadi hedge’lerini formülle tanır. SA-CVA ise denetim onayı ve CVA/hedge duyarlılık altyapısı gerektirir. SA-CVA’nın her portföyde daha düşük sermaye vereceği sonucu çıkarılamaz.
Endeks hedge’inin etkisini formülde izle
İki karşı taraf için SCVA tutarları 60 ve 40 milyon olarak önceden hesaplanmış kabul edilir. Tekli isim hedge’i ve buna bağlı uyumsuzluk terimi sıfırdır. Kaydırıcı ağırlık, vade ve iskonto sonrası endeks hedge tutarı IH’dir; nominal veya kapsama yüzdesi değildir.
Khedged = √[(50−IH)² + 3.900]
Kfull = 0,25×80 + 0,75×Khedged
Sermaye = 0,65 × ilgili K
Yaklaşım seçimi ve materiality
SA-CVA için kredi spreadi ve maruziyeti etkileyen piyasa faktörlerinin duyarlılıkları gerekir. Bu sayfadaki BA formülünden SA-CVA sayısı türetilemez. SA-CVA çarpanı mCVA varsayılan 1’dir; denetim otoritesi artırabilir.
Merkezi takasa tabi olmayan türevlerin toplam brüt nominali €100 milyar veya altında olduğunda, denetim otoritesinin takdiriyle CVA sermayesini CCR sermayesinin %100’ü olarak belirleme seçeneği vardır. Bu ayrı seçenek reduced BA-CVA değildir.
Sonucu gerekçelendir
IH=50 iken sistematik terim sıfır. Full BA-CVA sermayesi de sıfır mı olur?
Hesabı ve gerekçeyi aç
Hayır. Khedged=√3.900≈62,45; full sermaye=0,65×(20+0,75×62,45)≈₺43,44M. İdiyosenkratik terim ve reduced bileşen ağırlığı devam eder. IH’yi 50’nin üzerine çıkarmak bu örnekte yeniden riski artırır.
Validasyonda aranacak kanıt
SCVA üretim girdileri, uygun hedge amacı ve türü, IH birimi, 0,65 skalerinin tek uygulanması, full/reduced ayrımı ve CVA’nın toplam RWA’da tek sayılması.
Notlar bu tarayıcıda saklanır.