DRC & RRAO: Temerrüt ve Artık Risk
Temerrüt kaybı, netleştirme ve artık risk sınıflarını somut ürünlerle kontrol et.
Spread, temerrüt ve artık risk
SBM’in dışında kalan iki ek bileşeni ayır: DRC temerrüt anındaki kaybı, RRAO ise belirli ürünlerdeki artık riskleri ele alır. “Egzotik opsiyon” ticari adı, düzenlemedeki “egzotik dayanak” sınıfıyla aynı değildir.
Çapraz ihraççı hedge tam netleşmez
Örnekte iki farklı ihraççı aynı DRC bucket’ında: ₺100M uzun nominal ve kaydırıcıyla seçilen kısa nominal. Her ikisinde P&L=0, LGD=%75 ve en az bir yıllık vade varsayılır; risk ağırlıkları uzun için %6, kısa için %3.
Bu koşullarda brüt JTD=LGD×nominal. Gerçek JTD hesabında P&L, ürün türü ve vade etkisi bulunur. Aynı ihraççı netleştirmesinde kıdem ve vade koşulları kontrol edilir; farklı ihraççı hedge faydası HBR ile sınırlanır.
Kbucket = max(0; ΣRW×net uzun JTD − HBR×ΣRW×|net kısa JTD|)
Dayanak mı egzotik, ödeme mi karmaşık?
Egzotik dayanak için ağırlık %1; diğer artık risk için %0,1. Geleneksel döviz/hisse dayanaklı bariyer ve dijital opsiyonların gap riski ikinci gruptadır. Hava durumu veya gelecekte gerçekleşecek volatilite dayanakları ilk gruba örnektir.
Kartlar muafiyet uygulanmayan örnekleri gösterir. Borsada işlem görme, merkezi takasa uygunluk ve tam karşılıklı işlemlerle ilgili muafiyetler ayrıca sınanır; egzotik dayanak istisnaları korunur. RRAO’nun olmaması bütün risklerin sıfır olması demek değildir.
Sonucu gerekçelendir
Geleneksel FX dayanaklı, muafiyetsiz bir OTC bariyer opsiyonun nominali ₺100M. RRAO ₺1M mi?
Hesabı ve gerekçeyi aç
Hayır. Gap riski nedeniyle diğer artık risk kapsamında %0,1 × ₺100M = ₺0,1M. Dayanak hava durumu olsaydı egzotik dayanak %1 ağırlığıyla ₺1M olurdu. Bu ek yük, SBM hesabının yerine geçmez.
Validasyonda aranacak kanıt
Ürün ödeme fonksiyonu, dayanak kapsamı, RRAO muafiyet kanıtı, brüt nominal ve DRC için ihraççı/kıdem/vade netleştirmesi.
Notlar bu tarayıcıda saklanır.